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各有关单位： 根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：
2026年2月末，巨匠光伏组件龙头晶科动力发布 2025 年度事迹快报，全年营收 654.92 亿元，同比下滑 29.18%，归母净利润-67.86 亿元。这是晶科动力自 2013 年以来初度年度赔本。
追思过往，晶科动力号称行业标杆。2023 年净利润高达 74.4 亿元，2024年虽大幅回落仍保捏微利，统一十余年褂讪盈利的记录，让其稳居巨匠组件出货量前线。可是短短一年，盈利金身被破，巨亏背后是行业周期、产能迷漫、技能转型与外部环境的多重挤压。
全产业链价钱暴跌是赔本的中枢导火索。比年来光伏行业堕入严重产能迷漫，组件价钱从2020年的高点1.8元/W暴跌至2025年最低0.65元/W，不少步伐价钱跌破本钱线。晶科动力为守住市集份额被动 “以价换量”，主营组件毛利率深陷负值区间，鸿沟增长统统无法对消价钱下滑带来的利润损失。
此外，晶科动力的事迹施展还受制于家具结构和财富减值问题。公司在事迹预报中暗意，论说期内，光伏组件价钱举座处于低位，公司高功率家具出货占比仍较低，同期基于严慎性原则，公司对出现减值迹象的遥远财富进行减值测试。
这次赔本并非晶科动力个案，而是所有这个词光伏行业深度调整的缩影。昔时几年行业肆意扩产，股票T+0交易平台导致供需严重失衡，同质化竞争演变为惨烈价钱战，龙头企业最初承受周期之痛。
不外，跟着光伏“反内卷”整治活动向纵深推动，2025年第三季度晶科动力毛利率已环比转正，方针性现款流由负转正，开释触底回升信号。公司加快推动 TOPCon 技能升级，发力 “飞虎 3” 等高毛利家具，同期储能业务快速成长，试图以光储协同掀开第二增长弧线。
富灯网配资对晶科动力而言，68 亿元赔本是严峻的检修，亦然转型的机会。从轻视扩产转向高质地发展，从依赖鸿沟转向技能溢价，是光伏龙头必须完成的转念。周期治愈本是行业常态，能否在低谷中建立盈利、重塑竞争力，将决定其下一个十年的行业地位。
光伏行业的出清与洗牌仍在延续，晶科动力的赔本仅仅序幕。当价钱战落潮、产能出清完成，竟然具备技能、本钱与巨匠化上风的企业，智商穿越周期，迎来新一轮成长。
注：本文王人集AI生成，文中不雅点不组成投资冷漠，仅供参考。市集有风险，投资需严慎。
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