佰亿配资 IPO雷达 | 工业AI智能体龙头念念谋科技近三年收入翻倍，但失掉继续扩大

1月22日，德华安顾人寿发布董事会换届公告，官宣思勇明出任公司第五届董事会董事长，其任职资格自山东金融监管局核准并完成公司任命后正式生效，同时，史峰磊自2026年1月12日起不再担任董事长。目前，史峰磊担任德华安顾人寿党委书记、董事。

从特朗普就职日到 2026 年 1 月 20 日，标准普尔 500 指数上涨 13.3%—— 无论以何种标准衡量，这都属于可观涨幅，但却是 20 年来总统新任期开局的最差表现。据美国券商研究机构 CFRA 的数据，特朗普第一任期的首个年份，该指数涨幅高达 24.1%。

　　工业AI智能体公司SmartMoreInc．（简称“念念谋科技”）近日已向港交所主板递交上市请求材料。拓荒仅6年，公司年收入已麻烦10亿元，毛利率抓续晋升至37.3%；但公司失掉额进一步扩大，近三年累计失掉近23亿元。

　　念念谋科技拓荒于2019年9月，由狡计机视觉与东说念主工智能规模大家贾佳亚创立，主要提供工业AI智能体产物，包括机器东说念主、边际AI传感器及智能体软件系统。

　　阐明灼识盘算施展，中国工业AI智能体行业的阛阓规模由2023年的58亿元扩大至2025年的148亿元，并预期于2030年增至906亿元。

　　2025年，念念谋科技以5.8%阛阓份额位居中国工业AI智能体阛阓第一，亦然首家已毕工业AI智能体大规模、跨区域、多场景部署的企业。

　　但念念谋科技并未超出同业太多。招股书表露，中国工业AI智能体阛阓的第二至第五名所抓阛阓份额区分是5.3%、4.7%、4.1%、3%。

　　工业AI智能体是念念谋科技的中枢收入起原，于2023年至2025年占总营收的比例区分为62.4%、73.8%和78.5%；AI基础设施是其第二大收入板块业务，触及收入占比区分是28.4%、25.3%、20.1%。

　　拆单干业AI智能体板块业务来看：

　　另据招股书，念念谋科技的产能利用率不算高，2025年其深圳工场机器东说念主、边际AI传感器等产物的产能利用率区分是48%、63%，嘉兴工场的机器东说念主产能利用率为63%。

　　限度2025年12月31日，念念谋科技已累计托付约14万个顶端工业AI智能体，机器东说念主累计完成跳跃170亿件产物或组件的检测，处事大众跳跃730家客户，包括特斯拉、卡尔蔡司、立讯精密、歌尔股份等行业头部企业。

　　招股书表露，2023年至2025年，念念谋科技的前五大客户每年产生的收入整个区分为1.91亿元、2.26亿元、2.39亿元，区分占往时收入的39.3%、29.9%、22%；其中，公司最大客户触及收入比重区分是15.1%、7.7%、6.5%。

　　跟着业务规模扩大，念念谋科技收入抓续走高。2023年到2025年（施展期内）收入区分为4.85亿元、7.56亿元和10.86亿元，同比增长55.9%、43.7%；毛利率区分为30.5%、32.3%和37.3%。

　　但收入越高，念念谋科技幸好越多，公司施展期内净失掉区分为5.46亿元、7.35亿元和9.91亿元，三年累计失掉约为22.72亿元。

　　其中，2023年至2025年，念念谋科技的操办开支居高不下，区分是5.67亿元、6.63亿元、11.69亿元，占往时收入比重区分是116.91%、87.7%、107.64%。其中：

　　2025年，受职工股权激发措施影响，念念谋科技以股份为基础的支付开支从2024年的3327.2万元飙升至4.75亿元，这使其往时行政开支等大幅晋升。相似情况后续约略仍会出现，启盈优配“这可能会加多咱们的操办开支并对财务状态形成不利影响”，念念谋科技暗示。

　　2025年，念念谋科技向担任董事的主要处分东说念主员支付的薪酬高达4.52亿元，其中以股份为基础的支付达4.45亿元。公司三位聚集首创东说念主（董事）的薪酬过亿，其首席期间官吕江波、期间认真东说念主‌刘枢、产物总裁李睿宇的薪酬区分为1.04亿元、1.38亿元、1.63亿元，整个跳跃4亿元。

　　另需关怀的是，2023年至2025年，念念谋科技录得交易应收款项及应收单子从2.7亿元、5.33亿元进一步增至7.44亿元，同时录得交易应收款项及应收单子信贷失掉拨备区分是8010万元、7790万元、8760万元。

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　　“咱们的客户可能蔓延或违约付款。”念念谋科技称，客户可能遭遇不测情况，包括付款周期长、操办状态不利或财务贫窭，这继而可能影响其依期付款身手。“倘未能实时或根柢无法收回大部分应收款项，公司可能须计提稀薄信贷失掉拨备、撇销关系应收款项或招致紧要法律及收回用度以收回未偿还结余。”

　　重重压力下，自己“造血”身手不及的念念谋科技，仍不得不依赖外部融资来保管“烧钱求生”的恶性轮回。

　　界面新闻获悉，拓荒以来，该公司完成七轮融资获投资额约4.3亿好意思元（折合东说念主民币约30亿元），引入IDG成本、隐山成本、空想创投、闻宇宙投资、基石成本、真格基金、红杉中国等外部鼓励。在IPO前终末一轮融资后，公司估值约为12.3亿好意思元（折合东说念主民币约85亿元）。

　　这次IPO前，念念谋科技首创东说念主、董事会主席兼引申董事贾佳亚有权透过其细致关联方抓有的股份期骗公司已刊行股本总和约34.64%的投票权。此外，IDG成本抓有11%股权，为其最大的外部鼓励；真格基金旗下4只基金整个抓有3.49%股权；空想创投、松禾成本、红杉、闻宇宙、基石成天职别抓股4.27%、3.03%、2.41%、4%、3.55%。

　　但这未能改善念念谋科技日趋收紧的资金压力。限度2025年12月底，该公司的现款及现款等价物约为9.49亿元，同时的欠债总和达53.34亿元，其中流动欠债总和52.93亿元。

　　鉴于此，念念谋科技坦言，这次公司请求港股IPO，就是为了筹集更多资金，加强营运资金，并进一步晋升其企业形象与大众影响力。

　　这背后，更有投资者慌张退出与念念谋科技潜在的高额优先股赎回风险。

　　界面新闻了解到，2020年，IDG成本、真格基金、空想创投、红杉成本等10多家机构就参与念念谋科技的天神轮投资。“一般基金存续期是5-10年，其中股权投资多为5-7年、创投投资（偏早期）一般是7-10年。基金存续期到期表面上是应该退出的。即即是早期投资，到7年傍边，也应该探究退出了。”鉴于此，某早期投资机构从业东说念主士对界面新闻记者指出，念念谋科技到港股上市，约略也有其外部机构鼓励急于退出的压力。

　　现时念念谋科技已刊行股本中包含 2.11亿股每股面值0.0001好意思元的平日股、及7轮融资后带来的整个约2.73亿股每股面值0.0001好意思元的优先股。这些优先股将在念念谋科技依期胜利上市后按一股换一股面貌诊疗为平日股。

　　招股书表露，现时，触及IPO前投资者的额外权力中，仍莫得阻隔的就是赎回权。念念谋科技称，董事评估关系优先股赎回机制后以为唯独可能触发现款赎回该等优先股的事件或情况，就是公司未能于2029年8月28日之前完成上市。

　　界面新闻了解到，这些向投资者刊行的可赎回优先股，给念念谋科技带来居高不下的其他金融欠债和可能的失掉风险。据招股书，2023年至2025年，该公司录得优先股及按公允价值计入损益计量的其他金融欠债区分为29.42亿元、37.28亿元、42.3亿元；触及优先股过甚他金融欠债的公允价值变动区分是1.36亿元、3.23亿元、2.39亿元。